Yapı Kredi Yatırım’ın Türk Sivil Havacılık Sektörü ile ilgili analizinde şu konuların altı çizildi.
“Dış talebe daha duyarlı”
“Yenilenen makro tahminlerimiz ve aylık trafik sonuçları ışığında, Havacılık Sektörü değerlemelerimizi gözden geçirdik. Dış talebe olan duyarlılığı ve zayıflamasını beklediğimiz iç talebe olan görece dayanıklılığı nedeniyle sektörü beğenmeye devam ediyoruz.
2016 yılına benzer güvenlik endişeleriyle dış talepte çok sert bir daralma öngörülmediği müddetçe, sadece zayıflayan iç talep ve artan petrol giderleri saikiyle sektöre yönelik olumsuz bir tavrı çok gerçekçi bulmuyoruz.
Maliyetler arttı
Sektörün, özellikle önümüzdeki birkaç çeyrekte, artan enflasyon, yükselen akaryakıt giderleri ve geçtiğimiz yılın yüksek baz etkisiyle, kar marjlarındaki mevcut yüksek seyri korumasının çok zor olduğunu düşünüyoruz.
Ancak, havayollarının dış hatlara yoğunlaşmaya devam ettiği ve kapasite disiplininden ödün vermediği müddetçe, söz konusu marj baskısının, özellikle yılın ikinci yarısıyla beraber hafifleyeceği kanaatindeyiz.”
“2016 yılındaki kayıpları fazlasıyla geri aldı”
Türkiye’yi ziyaret eden yabancı sayısının bu yıl Ağustos sonu itibariyle yıllık 37.5 milyon ile tarihi zirvesine ulaştığı vurgulanan analizde, “Havacılık Sektörü, 2016 yılındaki daralmada yaşadığı kayıpları fazlasıyla geri aldı” denildi ve şu değerlendirme yapıldı:
2019 yılında, İstanbul’da yapımı devam eden Yeni Havalimanı’nın açılışına dair belirsizlikler, enflasyon nedeniyle artan maliyetler, ve yurtiçi talepteki zayıflama nedeniyle, havayollarının yeni kapasite sunumunda agresif davranmayacaklarını düşünüyoruz.
2019’da karlılıklarda düşüş bekliyoruz
2019’da, yüzde 7’lik yolcu büyümesi öngörürken, dış hat trafiğinin yüzde 12 artmasını, yurtiçi hatların ise yüzde 3 daralmasını bekliyoruz. 2019’da karlılıklarda düşüş bekliyoruz ancak 2016 yılı kadar kötü bir yıl öngörmüyoruz.
Muhafazakar bir yaklaşımla belirlediğimiz varsayımlarımız ışığında, incelememiz altındaki şirketler için konsolide bazda USD cinsinden yüzde 5.5 büyümesi, 4.0 puana yakın da FAVÖK marj daralmasını öngörüyoruz.
Kaynak : İlgili Sivil havacılıkta karlılık düşecek haberi Türkiye’nin en çok okunan turizm portalı Turizm Aktüel tarafından haberleştirilmiştir.
